Minden jel azt mutatja, hogy megérkezett az altcoinok hideg időszaka.
Az idei év során többször is felcsillant a remény az "altcoin-szezon" beköszöntére, ám a legtöbb árfolyam-emelkedés csupán néhány napig tartott. Jelenleg az on-chain mutatók és az árfolyamok együtt egy inkább altcoin-tél jellemzőit tükrözik: a legtöbb token gyenge teljesítményt mutat a dollár és a bitcoin ellenében, miközben a hálózati aktivitás is jelentős visszaesést mutat.
Az év jelentős részében a decentralizált pénzügyek (DeFi), a mém-alapú tokenek és a decentralizált tőzsdék (DEX) biztosították a piaci aktivitást, míg a stabilcoinok által lebonyolított tranzakciók több blokkláncon is a "minimális pulzus" fenntartásáért feleltek. Az utolsó hónapokban azonban aggasztóan csökkent az aktív pénztárcák, az új felhasználók és a tranzakciók száma - ez a trend nemcsak a kisebb hálózatokat érintette, hanem az Ethereum és a Solana esetében is megfigyelhető a lassulás. A "blue chip" kriptovaluták sem mentesek a korrekciótól: az ETH, BNB és SOL árfolyama is visszaesett, míg sok altcoin továbbra sem tudta megközelíteni a korábbi csúcspontjait.
A tőkeáramlás továbbra is a Bitcoin irányába mutat. Az Altcoin Season Index folyamatosan a "Bitcoin Season" zónában stagnál, ami azt jelzi, hogy nem várható széleskörű rotáció a kockázatosabb eszközök felé. Számos altcoin körülbelül 50%-os visszaesést könyvelhetett el az utolsó három hónapban, és a piaci vélekedés egyre inkább abba az irányba mutat, hogy nem várható a korábban megszokott, mindent egyszerre megemelő "bullish" időszak - legalábbis nem a korábbi ciklusok dinamikájával. Ezt a tendenciát tovább erősíti, hogy a perpetual DEX-ekben a tőke inkább iránykereskedésre összpontosít, nem pedig hosszú távú befektetésekre.
A helyzet nem rózsás: naponta özönlenek az új tokenek, ám csupán néhányuk tud igazán tartós forgalmat generálni. A dél-koreai tőzsdéken is csökken az érdeklődés, és még a népszerű mémcoinok, mint például a PEPE forgalma is gyengébbnek mutatkozik. A kisebb altcoinok esetében az árfolyamok általában egy szűk sávban ingadoznak; néha ugyan tapasztalható egy hirtelen árnövekedés, de ezek a fellendülések ritkán bizonyulnak tartósnak, és nem alakulnak át hosszú távú emelkedő trendekké.
A medvés hangulat mostanra igencsak szélsőséges fokra jutott – ez a zóna a múltban gyakran a helyi mélypontok előfutáraként szolgált. Amennyiben a történelmi minták érvényesülnek, a BTC-dominancia csökkenése egy rövid, célzott rotációt idézhet elő. Ez nem feltétlenül egy átfogó "alt-rallyt" jelent, sokkal inkább szektor-specifikus mozgásokról van szó, amelyek különböző területeken zajlanak majd.
Kapcsolódó téma: Vérfürdő: A május hónap után a bitcoin ára 100 ezer dollár alá csúszhat, vajon ez a medvepiac kezdetét jelenti?
A fejlesztői aktivitás alapján jelenleg a magánszféra-védelmi (privacy) és a zero-knowledge (ZK) irány kapja a figyelmet. Az elmúlt 30 napban a Starknet áll az élen, mögötte a zkSync és a Worldcoin. Közben a Nym, a ShapeShift, az Oasis és a Zcash is láthatóan építkezik: az árak mélyen vannak, de a fejlesztés nem lassul. A múlt tapasztalata az, hogy a tőke először oda kezd visszaáramlani, ahol a munka halad; az árfolyamok csak később szoktak felzárkózni. Ha lesz rotáció, jó eséllyel ezeknél a szegmenseknél látszik meg először.
