Meglepetésként ért minket az AI világában egy új, váratlan mellékhatás, amely hamarosan a pénztárcánk tartalmát is befolyásolhatja.

Az AI-forradalom legizgalmasabb újításairól és a digitális átalakulásról is beszélgetünk a Portfolio november 25-i AI & Digital Transformation eseményén. Ne hagyd ki, regisztrálj és ismerd meg a részleteket itt!

A mesterséges intelligencia iparágakat alakít át, megnöveli a keresletet bizonyos termékek iránt, de közben az AI-boomnek egy nem várt mellékhatása is jelentkezett. A nagy nyertesek között az olyan cégekre lehet gondolni, amint az Nvidia, vagy az AMD, amelyek csúcstechnológiás chipjeikkel látják a nagy nyelvi modelleket futtató adatközpontokat. Azonban a nagy versenyfutás és kapacitás-átallokálás miatt a hagyományos memóriachip-gyártók is kapnak egy igen erőteljes lökést. Ilyen például a Samsung Electronics, amely ugyan lemaradt a riválisokhoz képest az előrehaladott AI-chipek gyártásában, de az AI-trend farvizén most mégis nagy nyertese lehet a sztorinak.

A helyzet az, hogy a kevésbé "trendiként" aposztrofált félvezetők kínálata drámaian megfogyatkozott, ami számos elemző szerint a globális memóriachip-ipar számára egy új szuperciklus kezdetét jelentheti. A gyártók ugyanis sürgősen próbálják feltölteni készleteiket, hogy megfeleljenek a növekvő keresletnek.

Az egész onnan indul, hogy a ChatGPT 2022 novemberi megjelenése után elindult a generatív AI őrület, amivel párhuzamosan világszerte megindultak az adatközpont-építések. Hogy ezt a piaci lehetőséget kihasználják, a memóriacchip-gyártók egyre több kapacitásukat kezdték el az olyan nagy sávszélességű memóriachipek (HBM) gyártása fordítani, amelyeket például az Nvidia AI-chipkészleteinek építéséhez használnak.

Ez azt eredményezte, hogy a nem-HBM chipek előállítására korlátozottabb erőforrások állnak rendelkezésre.

A kínai versenytársak, mint például a CXMT, alacsonyabb technológiai szintű chipjeikkel tovább élezik a versenyt, ami Dél-Korea vezető memóriachip-gyártóit, a Samsungot és az SK Hynixet, amelyek a globális DRAM-piac körülbelül 70%-át birtokolják, arra ösztönözte, hogy felgyorsítsák a prémium kategóriás chipek előállítására való áttérést.

Talán nem szükséges hosszan ecsetelni, mennyire óriási piaci lehetőségeket rejtenek a mesterséges intelligencia megoldások a cégek számára. Elég, ha csak az utóbbi időszakban bejelentett technológiai tranzakciókra tekintünk, amelyek a chipgyártás és az adatközpontok világában zajlanak. A legnagyobb techóriások, mint az Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft és CoreWeave, várhatóan idén körülbelül 400 milliárd dollárt fektetnek be az AI-infrastruktúrába.

Miközben a nagy gyártók igyekeznek átállítani kapacitásaikat a csúcsminőségű memóriachipek előállítására, megkezdődött a hagyományos adatközpontok és a személyi számítógépek cseréje. Emellett a telefoneladások is vártnál kedvezőbben alakulnak. Jelenleg tehát ott vagyunk,

A nem-HBM memóriachipek piacán jelentős kínálati hiány tapasztalható, ami drámai árnövekedéshez vezetett.

Az utóbbi egy-két hónap során óriási keresletnövekedés tapasztalható. Az események szinte villámgyorsan és kaotikus módon követik egymást. Egyértelmű, hogy a felpörgött helyzet miatt sokan kapkodnak, és nemsokára valószínűleg még komolyabb problémák adódnak. Gyakran előfordul, hogy a korábbi hiányokhoz hasonlóan duplázott vagy akár háromszoros rendeléseket adnak le.

– nyilatkozta Tobey Gonnerman, a Fusion Worldwide elnöke, amely a félvezetők forgalmazásával foglalkozik, a Reuters hírügynökségnek.

A hagyományos adatközpontok üzemeltetői mostanában nekiláttak a 2017-2018-as fellendülés során beszerzett szerverparkjaik frissítésének vagy akár teljes cseréjének.

Hat-nyolc hónappal ezelőtt még dúskáltak a DDR5 szervermemóriában. Most viszont a DDR5 szervermodulok átlagos eladási ára meredeken emelkedik. Ez nyilván zene a Micron, a Hynix és a Samsung füleinek

-- jegyezte meg Gonnerman.

A TechInsights legfrissebb jelentése alapján a különböző alkalmazásokhoz használt DRAM spot-ára szeptemberben drámai emelkedést mutatott, hiszen majdnem háromszorosára nőtt az egy évvel korábbi szinthez viszonyítva. Ez különösen figyelemre méltó, mivel áprilisban csupán 4%-os növekedést tapasztaltunk.

Közben a készletszintek folyamatosan csökkennek: az aktuális negyedévben a vállalatok átlagosan csupán nyolc heti DRAM-chip készlettel bírnak. Ezzel szemben egy évvel ezelőtt még tíz hét, 2023 elején pedig lenyűgöző módon 31 hét állt rendelkezésre.

Jeff Kim, a dél-koreai KB Securities kiemelkedő elemzője úgy véli, hogy...

Amennyiben a jelenlegi áremelkedés trendje megmarad, jövőre elképzelhető, hogy a nem-HBM memóriachipek nyereségessége túlszárnyalja a HBM chipekét.

Kim a 2025. július-szeptemberi időszakban a Samsung commodity DRAM-jaira körülbelül 40%-os, a HBM-jeire pedig 60%-os operatív marzsot becsült.

A folyamatosan emelkedő chip-árak komoly kihívások elé állítják a fogyasztói elektronikai szektor és a szervergyártók már amúgy is tetemes költségeit. Ezt a problémát tovább súlyosbítják az amerikai vámok, valamint a kínai ritkaföldfém-export korlátozása, amelyek az ellátási lánc zökkenőit okozzák.

Jelenleg, a DRAM-ellátás komoly hiányosságai miatt, egyre inkább növekszik az aggodalmunk.

-- mondta Miller Chang, az Advantech elnöke, amely a tajvani ipari számítógépek élvonalbeli gyártója.

Néhányan a költségnyomást ráterhelik a fogyasztókra. A brit személyi számítógép-készítő Raspberry Pi, például a hónap elején áremelést jelentett be azzal az indokkal,

hogy a memóriaárak tavalyhoz képest nagyjából 120%-kal magasabbak.

Most már elérkeztünk ahhoz a pillanathoz, amikor szükségessé vált, hogy egyes felelősségeinket másokra bízzuk.

— fogalmazott a vállalat vezetője, Eben Upton.

A nem-HBM chipek profitabilitásának növekedése jelentős mértékben hozzájárult ahhoz, hogy a memóriacchip-gyártók részvényei idén kiemelkedő emelkedést mutattak. A Samsung árfolyama több mint 80%-kal szárnyalta túl önmagát, míg az SK Hynix és a Micron részvényei elképesztő 165%-os, illetve 125%-os növekedést könyvelhettek el. A tajvani memóriagyártók és memória-modul cégek részvényei is látványos emelkedésnek indultak az utóbbi hónapokban, köszönhetően a DDR4 chipek iránti fokozódó keresletnek.

A befektetőknek azonban óvatosnak kell lenniük: a jelenlegi helyzetben egyszerre van erős növekedési lehetőség és kockázat. Ha például a kereslet lelassul (pl. az AI beruházások nem nőnek tovább az elképzeltek szerint), vagy a gyártás gyorsan bővül, akkor a nagyon magas árrések nem feltétlenül fenntarthatók.

A beszállítói szektor, beleértve a szerver- és PC-gyártókat, valamint a modulgyártókat, jelentős áremelkedéssel néz szembe. Ennek következményeként dönteniük kell, hogy az árakat a végfelhasználókra terhelik, vagy pedig a profitmargóik csökkentésével próbálnak alkalmazkodni a piaci viszonyokhoz. A Raspberry Pi példája jól tükrözi, hogy a fogyasztói elektronikai termékek árai már most is érzékenyen reagálnak a memóriaárak emelkedésére.

Megoszlanak a vélemények arról, hogy a chipipar ezen szegmensében valóban új szuperciklus indulna el. Egyesek szerint ez a kifejezés túlzás, és az iparág egy klasszikus hiánnyal küzd, amely rendszerint egy-két évig tart.